招商证券：维持小鹏汽车-W“增持”评级 目标价下调至36港元

摘要： 　　招商证券发布研究报告称，维持小鹏汽车-W（09868）“增持”评级，考虑到近期终端环境及车型周期变化，将小鹏2024至2026财年总销量预测下调25%、12%及16%；收入预...

　　招商证券发布研究报告称，维持小鹏汽车-W（09868）“增持”评级，考虑到近期终端环境及车型周期变化，将小鹏2024至2026财年总销量预测下调25%、12%及16%；收入预测分别下调20%、9%及10%；经调整亏损额预测则下调4%、上调15%及上调9%。并相应将其目标价由45港元下调至36港元。

　　报告中称，小鹏汽车今年第二季度归母净亏损12.8亿元人民币，亏幅低于市场一直预期15.2%。该行认为，小鹏产品结构改善拉升毛利率，技术输出推动净亏损持续收窄。并认为公司下半年的推出“MONA

　　M03”、“P7+”等新车型将带动销量边际改善，预计毛利率将取得持平。