美股复苏之路充满坎坷：通胀和财报即将揭晓关键命运

摘要： 　　来源：金十数据　　华尔街对美国经济的健康状况越来越感到不安。美国家庭也感受到了压力，如果本周的经济和财报证明了这一点，可能会破坏股票市场从两年来最糟糕的一天中恢复的进程。　...

　　来源：金十数据

　　华尔街对美国经济的健康状况越来越感到不安。美国家庭也感受到了压力，如果本周的经济和财报证明了这一点，可能会破坏股票市场从两年来最糟糕的一天中恢复的进程。

　　在日元推动的利差交易平仓以及对美国经济疲软的担忧震撼了全球金融市场之后，美国股市上周五结束了动荡的一周。上周结束时，所有主要股指均未能完全扭转本周的跌势。

　　FactSet数据显示，标准普尔500指数上周下跌不到0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.2%，道琼斯工业平均指数同期下跌0.6%。

　　本周晚些时候将公布一系列新的美国经济指标，包括7月份消费者物价指数（CPI）报告、最新零售销售情况以及美国一些顶级零售商的盈利情况，目前市场焦点已转向这些指标，投资者正试图辨别美国家庭是否面临通胀加剧和利率上升带来的更大压力。

　　由迈克尔·加彭（MichaelGapen）领导的美银全球研究部（BofAGlobalResearch）经济学家团队表示：“在对硬着陆风险的担忧导致短暂的‘狼来了’（WileE.Coyote）时刻之后，金融市场暂时稳定了下来。从这里开始，数据将告诉我们我们的经济是什么样的：是逐渐放缓还是急剧放缓。“

　　与所有重要的经济数据发布一样，7月份的CPI数据可能会对市场和美联储产生严重影响，但投资者这次会更加关注，因为他们担心任何经济放缓的迹象和通胀没有足够软化的迹象都可能使股市陷入低迷。

　　接受调查的经济学家预计，7月份总体通胀率将保持在同比3%的稳定水平，而核心CPI预计将从6月份的3.3%放缓至3.2%。

　　摩根士丹利投资管理全球市场主管布莱恩·温斯坦（BrianWeinstein）表示，通胀率将在一段时间内高于美联储的目标，因为从历史上看，CPI稳定在2%以下的情况“非常罕见”。

　　“在一些痛苦的领域，比如汽车保险和房屋保险，似乎出现了通货膨胀，尤其是在那些人口激增的地方，这每个月都会从消费者的口袋里掏钱，”温斯坦表示。

　　他还提到，围绕地缘政治冲突和2024年美国总统候选人经济计划的不确定性，“足以让通胀率不会有意义地回到2%以下”。

　　消费者的钱包越来越薄，企业也感受到了这一点。今年上半年，美联储抑制物价压力同时保持经济繁荣的计划进展顺利，但在过去几个月里，当面向消费者的公司开始凸显消费者支出放缓的早期迹象时，这一计划开始发生转变。

　　奢侈品集团路威酩轩集团上个月报告称，其在中国为主的亚洲（不包括日本）业务第二季度销售额下滑，而该业务在2024年上半年占其收入的30%。麦当劳（MCD.N）上周的财报显示，通胀压力使其消费者，尤其是低收入家庭，对如何花钱更加挑剔，而度假租赁平台爱彼迎（ABNB.O）预计休闲旅游将放缓，因为在经济前景仍不明朗的情况下，消费者将暂缓预订过夜住宿。

　　多年的持续通胀和美联储的货币紧缩周期已经挤压了美国家庭在疫情大流行期间积累的储蓄。许多消费者不得不在购买产品和消费场所方面更加挑剔。

　　“大多数面向消费者的公司，如星巴克（SBUX.O）和麦当劳，都发布了盈利预警，这让我感到震惊，这无疑是一个非常艰难的消费环境，”HirtleCallaghan&Co．首席投资官布拉德·康格（BradConger）说。“这说明消费者压抑已久的储蓄、他们对工作和未来收入的信心已经耗尽。”

　　这使得美国最大的几家零售商即将公布的财报成为本周美国股市的另一件大事。

　　沃尔玛（WMT.N）和家得宝（HD.N）等公司将分别于周二和周四发布财报，投资者正等待销售日常家庭必需品的公司提供更多有关消费者状况的证据。

　　康格说，消费者支出的疲软可能会蔓延到消费行业的其他领域。他说：“人们正在缩减各种开支，因此这意味着企业在计划招聘时会削减开支，而这又会反馈到就业和收入上。”

　　可以肯定的是，今年迄今为止，经济数据显示出的增长信号喜忧参半。上周早些时候，7月份服务业经济出现反弹，这与越来越多的人认为美国可能正在步入衰退的观点背道而驰。上周申请失业救济金的美国人数降至23.3万人，从一年来的高点回落，这表明尽管7月份就业报告疲软，但劳动力市场可能仍处于良好状态。

　　上周的这两份报告帮助股市从周一的大跌中收复了部分周跌幅。

　　“股市有些恐慌和脆弱……但经济数据的小幅上扬不会对市场情绪产生大的影响，也就是说，如果未来几周有更多的数据利好，那么每一个数据对市场的影响都会逐渐减弱，”康格告诉MarketWatch。“目前，市场非常脆弱，以至于反应过度。”

　　温斯坦说，市场未来还会有更多的波动，这可能会给股市的上行“设置上限。但我不认为这意味着我们会硬着陆。我不认为这会保证经济衰退，”他补充道。