东财基金的“渠道优势”去哪儿了？

摘要： 　　来源 国际金融报　　作为东方财富证券的全资子公司，虽然坐拥股东方销售基金的渠道便利，东财基金的优势却没有特别突出。　　今年以来，公募基金公司高管变更频繁。成立近6年的西藏东...

　　来源 国际金融报

　　作为东方财富证券的全资子公司，虽然坐拥股东方销售基金的渠道便利，东财基金的优势却没有特别突出。

　　今年以来，公募基金公司高管变更频繁。成立近6年的西藏东财基金公司目前也完成了多个高管职务的变动，包括总经理沙福贵新增了“财务负责人”的职务，唯一的副总经理荀航离任，新任吴逸、倪永彪为总经理助理。

　　据了解，西藏东财基金公司（简称“东财基金”）是东方财富证券的全资子公司，由于天天基金网和东方财富网的丰厚流量带动，东财基金在成立之初获得了不小的关注。但持续的流量曝光，并未给这家次新公募基金公司带来太多实质性的“好处”。截至今年二季度末，东财基金旗下公募产品管理规模仅为55.18亿元。

　　东财基金布局公募产品走的是指数化道路，公司旗下大部分产品属于指数型基金。从2022年开始，该公司丰富产品线，相继发行FOF（基金中基金）、债券型基金，以及多只偏股混合型基金等。从基金业绩表现来看，东财基金旗下某只数字经济主题基金年内目前取得不错业绩，但该公司对其他产品的管理略显乏力，FOF产品业绩表现一般，部分主动管理型基金业绩也遭遇回撤。另外，受权益市场影响，布局的多只指数型产品业绩也遭牵连。

　　在经历一系列人事变动之后，留给东财基金管理层的难题是，小型公募将如何应对目前激烈的市场竞争？

　　完成多项高管变更

　　4个月的时间里，东财基金完成了几项重要人事变更。

　　根据公司公告，7月22日，总经理沙福贵担任财务负责人，从公司介绍来看，沙福贵依旧是总经理，此次任职应该属于新增职务。资料显示，沙福贵曾在湘财证券有过财务总监的任职经历，曾任东方财富证券副总经理兼西藏东方财富投资管理有限公司总经理、董事长及法定代表人，西藏东财基金管理有限公司副总经理等职务。

　　4月20日，副总经理荀航因个人原因离任。3月23日，任命吴逸、倪永彪为总经理助理，前者还任公司量化投资部总监、研究部总监、基金经理，管理多只公募基金，后者还任监察稽核部总监。

　　至此，东财基金的高层人员中包含董事长、总经理、总经理助理、督察长、首席信息官，唯独缺少副总经理。

　　未发挥股东渠道优势

　　东财基金官网信息显示，东财基金成立于2018年10月，是东方财富证券的全资子公司，东方财富证券的大股东为东方财富信息股份有限公司（简称“东方财富”），背后的实控人是其实。东财基金更像是东方财富进一步抢占公募市场的棋子。

　　根据东方财富8月9日发布的公告，2024年上半年，公司营业总收入49.45亿元，同比下降14%；归属于上市公司股东的净利润为40.56亿元，同比下降4%。

　　据了解，东方财富网和天天基金网是众多股民、基民的活跃之地，天天基金也是头部三方基金代销机构。

　　中基协官网数据显示，2023年四季度，天天基金销售股票和混合基金，以及非货币市场基金的保有规模均在代销机构中排名第三，在三方代销机构中仅次于蚂蚁基金。

　　虽然坐拥股东方销售基金的渠道便利，但东财基金发行的新基金没有特别突出，产品规模增长相对缓慢，甚至有一些产品规模较为迷你，有一些产品是靠发起式运作保成立。

　　发起式基金的成立条件比普通基金更宽泛，只需满足基金管理人、高管或基金经理作为基金发起人认购不少于1000万元金额且持有期限不少于三年。某位业内人士告诉《国际金融报》记者，市场上出现众多发起式基金的原因通常是中小型基金公司为了应对发行市场的竞争压力，或者行情低迷时，一些基金公司保新产品成立的做法。

　　Wind数据显示，东财基金旗下目前采取发起式运作的基金共有39只（份额合并计算），截至今年二季度末，规模最大的1只发起式基金规模为5.85亿元，最小的1只规模为0.08亿元。此外，东财基金旗下共有25只基金最新规模在1亿元以下。

　　截至今年二季度末，东财基金旗下公募管理规模为55.18亿元。而与东财基金同年成立的公募基金公司中，蜂巢基金依托债券型基金，公募管理规模已经增至500亿元以上；惠升基金的公募管理规模同样在500亿元以上；睿远基金凭借高管层的名声和权益基金的发行，公募管理规模在400亿元以上；淳厚基金公募管理规模在300亿元以上；朱雀基金和博远基金公募管理规模均在百亿之上。

　　迷你指数产品扎堆

　　指数型基金是东财基金特色和标签，成立之初狂发指数型产品，这也是东财基金起家的策略，与一些靠债券型基金起家的中小基金公司有着明显不同。

　　背靠股东渠道优势，东财基金布局指数型产品，更擅长抓热点和赛道。比如，成立的首只公募产品是东财上证50指数基金；2020年成立东财创业板指数基金；2021年成立东财中证500指数基金；在新能源汽车主题投资最火的那一年，东财也成立了一只新能源汽车主题指数基金。

　　此外，在医药、通信、有色金属、银行、互联网、高端装备、云计算、证券保险、芯片、消费电子、食品饮料等主题领域，东财基金均有布局相关指数型基金。

　　虽然东财基金旗下指数型产品覆盖面很广，但没有一只规模特别出众的产品。

　　某资深公募业内人士告诉《国际金融报》记者，如今的公募指数产品赛道充斥着众多大型公募基金公司，以及在指数产品研发上有实力的公司。越来越多的公募基金公司注重布局包括ETF在内的众多指数产品，对于小型公募基金公司而言成本很高，面临的挑战也很大。

　　从二季度末规模来看，东财基金众多指数型基金规模大多在5亿元以下，近几年权益市场波动加剧，指数型基金的净值表现受到一定影响，相关产品的规模增长也较为缓慢。

　　旗下产品业绩分化

　　通常基金业绩能反映一家基金公司的投研水平，作为一家小型公募基金公司，东财基金旗下产品的业绩出现明显分化。

　　以主动管理型基金为例，Wind数据显示，截至8月8日，东财远见成长C是目前东财基金旗下年内净值亏损最高的公募产品，净值亏损已经超过27%，自成立以来，基金净值亏损超过41%。

　　根据东财远见成长二季报数据，该基金主要重仓了医药生物和医疗服务等板块，但仅从名字上看并不是一只“医药”主题基金，且基金招募说明书中也未提到要重仓医药行业，基金投资策略中提及，重点关注企业的未来发展空间和成长性，优选发展空间大、具有良好发展趋势和成长潜力的个股。

　　除上述基金外，截至8月8日，东财卓越成长年内净值亏损超过20%；东财景气驱动、东财成长优选、东财均衡配置三个月持有、东财产业智选年内净值亏损均超过15%。

　　其中，东财均衡配置三个月持有是一只混合型FOF，截至8月8日，年内净值增长率在所有FOF中排名靠后。根据二季报数据，该混合型FOF主要重仓了多只主投半导体板块的基金，但重仓的多只半导体主题基金年内业绩表现一般。

　　基金经理孟鸣在二季报中反思称：“以科创板和半导体为代表的硬科技板块表现并不好，这两个指数到二季度末为止还都是负收益，主投这些方向的基金在今年的相对排名也比较靠后。”该基金经理依旧看好芯片设计以及生产方向的投资机会。

　　除上述亏损的基金外，截至8月8日，东财基金目前旗下有1只主动管理型基金净值涨幅为正，东财数字经济优选年内净值最新涨幅在10%以上。

　　《国际金融报》记者就旗下部分产品业绩波动较大，以及公募管理规模偏低等原因向东财基金发送了采访函，但截至发稿，暂未有回应。