小摩：维持中国铁塔“中性”评级 次季业绩不太可能带动持续性反弹

摘要： 小摩发布研究报告称，中国铁塔（00788）第二季业绩稳固，对该股维持“中性”评级，认为只有中资电信企业进入资本支出上扬趋势，才能带动公司持续的收入和盈利加速增长，届时铁塔才可获估值...

小摩发布研究报告称，中国铁塔（00788）第二季业绩稳固，对该股维持“中性”评级，认为只有中资电信企业进入资本支出上扬趋势，才能带动公司持续的收入和盈利加速增长，届时铁塔才可获估值重评。

报告中称，中国铁塔第二季财务状况改善，但对该股仍保持审慎，并不预期第二季业绩会带动该股获大幅重评或持续性反弹。因为在电信公司持续削减资本开支的情况下，收入增长不大可能出现结构性加速。

该行指出，市场已对中国铁塔折旧完成后即将出现的损益节省进行定价。同时认为市场对中国铁塔近期的财务状况过分乐观，预计市场对其2024和2025财年盈利预测分别有3%和5%下行空间。