投行高管！东北证券

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：券业行家

　　瞬息万变的金融市场中，投行业务是绕不开的话题。券业行家出品的投行业务系列短篇，旨在为读者提供一个全面的视角：介绍这些上市券商中分管领导们的业务能力，并以此探讨高管对行业的深刻影响。

　　净利锐减，原因为何

　　月前，东北证券预告了2024年半年度业绩：营业收入26.04亿元，较上年同期下降26.89%；归母净利润较上年同期下降77.5%，盈利1.23亿元。

　　对于营收净利双降的现实，东北证券给出的解释是公司投资业务和投资银行业务等业务收入下降所致。

　　问题是，支撑中小券商业务的不是经纪和自营业务吗？投行业务收入下降，怎么会对东北证券影响如此之深？

　　资深老将，分管多年

　　这里就不得不提一个人的名字——东北证券分管投行业务的副总裁梁化军。自2017年4月任职副总裁至今，可以算作投行界老资历了。

　　公开信息显示，梁化军生于1973年，拥有博士学历。他的投行生涯，开始于吉林证券投资银行部项目经理。

　　2000年6月，吉林证券更名东北证券。梁化军任投资银行部助理总经理、销售部总经理、并购部总经理。

　　2007年8月东北证券借壳上市。此后，梁化军任投资银行部副总经理；北京分公司常务副总经理；总裁助理兼北京分公司总经理；投资银行管理总部总经理等职务。

　　营收震荡，投行缩水

　　整理年报数据发现，东北证券在自2017年到2019年经历一波增长，营收最高达到80亿元；随后开始不断震动下滑。

　　2022年，受行业低迷、市场震荡影响，东北证券业绩跌入谷底，营收骤降32%，仅为50亿元。2023年营收仍未恢复至2020年水平。

　　从投行业务看，东北证券投行业务营收占公司总营收比例均不超过8%，且自2021年开始，占比呈下降趋势，在2023年占比仅为4.42%。

　　投行业务自梁化军上任以来业绩表现差强人意。在2018-2021年中，投行业务营收呈现不小的上升趋势，在2021年达到3.83亿元的历史最高水平。

　　然而此后两年，投行业务遇冷，2022年营收骤降，仅有1.67亿元的营业收入。纵使2023年营收出现增长，也与2021年有较大差距。

　　要说利润率，投行业务不算高。七年平均利润率仅为28.31%；相较于其他业务，并不算出彩。

　　作为分管投行的副总裁，其薪酬表现引发行家好奇。

　　不过，行家并无发现其薪酬与投行业务业绩之间有关。自2018年起，梁化军的年薪始终维持在140万元以上，其中作为营收较低的2018年，其薪酬最高达到了212.96万元。

　　目前，中小券商的投行业务被头部券商挤压，增长乏力，因而经纪与自营业务会成为其发展的“发动机”，这将进一步导致投行业务在其公司内部的压缩。