白酒龙头集体哑火，食品ETF（515710）微跌报收！机构：食饮板块业绩或将迎来好转

摘要： 　　今日（8月12日），吃喝板块震荡走弱，微绿报收。反映板块整体走势的食品ETF（515710）盘中数次翻红，场内价格最高涨0.35%，而后震荡回落，截至收盘，跌0.18%。...

　　今日（8月12日），吃喝板块震荡走弱，微绿报收。反映板块整体走势的食品ETF（515710）盘中数次翻红，场内价格最高涨0.35%，而后震荡回落，截至收盘，跌0.18%。

　　成份股方面，部分大众品表现占优，多股收涨超1%。下跌方面，白酒龙头表现不振，截至收盘，古井贡酒跌1.79%，舍得酒业、山西汾酒、老白干酒等跌超1%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等亦小幅收绿。

　　就吃喝板块而言，当前来看，板块龙头个股、行业均有利好消息出现，叠加吃喝板块估值仍处低位，当前或为布局较好时机。

　　【贵州茅台半年度业绩超预期】

　　白酒龙头贵州茅台近日发布2024年中报，公司2024年上半年累计营业总收入、归母净利润分别为834.51亿元、416.96亿元，同比增长17.6%、15.9%，业绩超出预期，同时贵州茅台公告显示将常规化分红比例从51.9%提升至75%，或将进一步提振白酒投资信心。

　　此外，茅台酒批价方面，截至8月9日，根据Wind、今日酒价数据，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2700元和2435元，飞天茅台整箱、散瓶批价环比微升。

　　山西证券表示，6月以来面对市场的短期波动，公司通过控制产品供应和改善市场营销结构来应对，反映了其对市场反应的敏感性及品牌价值保护的长远考虑，旨在更“稳定、健康”地可持续发展。长期来看，这不仅有助于稳定消费者和投资者对于茅台批价的信心和预期，或还将强化公司在高端白酒市场的龙头地位。同时常规分红率的提升也提振了市场信心，护航其长期配置价值。

　　【第111届全国糖酒会将于10月举行】

　　第111届全国糖酒会将于10月29日至31日在深圳国际会展中心举行。本届糖酒会规划总面积达22万平方米，将设置传统酒类、葡萄酒及国际烈酒、休闲食品、饮品及乳制品、调味品及配料、食品机械和包装及供应链七大展区，并设置进口食品、大健康食品、糖果及巧克力、乳制品及冰激凌等14个特色品类专区，品类非常齐全。

　　据悉，届时预计将有超4200家企业参展，包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、伊利、君乐宝、东阿阿胶、中粮集团等数百家头部企业及北京、天津、广东、四川、山东等数十家政府展团组团参展，还有意大利、韩国等海外展团参展。

　　今年秋糖还将举办“全国糖酒会食饮产业发展大会”，主题为“持续突破，重塑增长”，聚焦“产品出海”实现高质量增长等话题，邀请行业人士，从趋势、策略、壁垒和路径四个方面，为中国企业出海出谋划策，助力其国际化布局。食饮板块龙头的国际影响力有望得到进一步提升。

　　【吃喝板块估值仍处低位】

　　从估值方面来看，当前亦或为吃喝板块较好的配置时机。Wind数据显示，截至上个交易日收盘，食品ETF（515710）所跟踪的细分食品指数市盈率为19.18倍，位于近10年0.59%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，光大证券表示，白酒方面，目前板块估值已处于历史低位、配置价值提升，中报有望平稳落地，后续动销好转有望抬升估值，建议关注营销改革或有积极变化，以及管理能力优秀的白酒龙头。大众品方面，零食板块依旧维持高景气。餐饮供应链期待需求恢复，建议关注业绩稳健、估值合理、股息率有提升预期的细分龙头。

　　招商证券表示，下半年进入全面低基数，7月CPI数据表现强势，部分前期收入承压的个股，经过去库存和调整，7月以来销售呈现环比改善的趋势。茅台中报略超预期，再次展现龙头穿越周期的能力，更重要的是公司将常规分红比例从52%提升至75%，释放出积极信号。投资标的选择上，重视龙头、现金为王或依然是今年的主旋律。

　　华金证券表示，最近消费政策利好频出，其认为食品饮料板块当下处于炒与其落地阶段，后续或将进入炒预期实现阶段，随着复苏逐步进行，消费数据逐步好转，上市公司业绩或将迎来好转，届时板块有望迎来反弹。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。

　　文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024年8月12日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。